金瑞期货大宗商品月报|铅锌市场11月展望——震荡为主

来源: | 浏览量:166 次 | 发布时间:2019-08-13 02:57

铅锌市场11月展望——震荡为主

金瑞期货研究所

罗平 曾童

摘要

 铅:去库放缓,铅价区间震荡

  • 供应端环保在四季度影响弱化。今年秋冬季大气污染防治的力度有所下调,至少是减少了“一刀切”的措施。此外,四季度新增再生铅项目比较多,比如江西汇金年产能10万吨项目、安徽华铂二期45万吨项目,另外也有部分大型企业有年度冲量提产计划,供应层虽然干扰较多,但总量有上升预期。此外,原生再生价差走扩并无收敛,反应再生铅相对宽裕。

  • 消费端去库节奏将放缓。9、10月份消费还能延续之前的开工水平,但往后消费节奏将放缓,铅酸电池企业出库在下降。11月国内需矛盾不突出,去库速度将放缓,铅价维持区间震荡格局,沪铅主要波动区间17800/19000元,伦铅1900/2050美元。

  • 投资策略:买近抛远。低库存水平下近月相对较强,此外,年前有降税预期,可适当参与买1812抛1901。

  • 锌:弱势震荡

  • 国内库存或将小增。四季度境外锌精矿项目逐步释放增量,锌精矿相对锌锭显现宽裕,加工费加速上行令利润流向冶炼环节,国内冶炼企业利润良好,引发锌锭产量增加,但是由环保令冶炼产出存在上限,消费走弱是锌市场缺口收窄的主要因素,消费的表现决定去库存进程的持续性。

  • 投资策略:现有库存处于历史低估,现货升水及近高远低的基差环境短期内难以改变;不排除年底消费翘尾情景出现,令库存深度消化,在此引发逼仓行情,虽然概率较低。绝对价格反弹有限,尝试逢高试空,预计沪锌主力价格区间21000/23000元,伦锌波动区间:2300/2700美元。

  • 更多详情,请点击左下角阅读原文。

    金瑞期货研究所

    地址:广东省深圳福田彩田路东方新天地广场A座32楼

    联系人:胡玥  0755-88605629

    免责声明
    本报告版权归金瑞期货所有。未获得金瑞期货事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道。

    本文永久链接:http://www.nushagaklodge.com/j/message/1908165.html

    1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;
    2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;
    3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。